全球制造业疲软 废铜回收价弱势难改
发布时间：2019-08-26 08:44:24来源：
一、本周国内现货铜价走势
当前矿端频频释放收紧信号，赞比亚Konkola铜矿纠纷仍在继续，秘鲁抗议活动已经威胁到英美资源旗下铜矿项目，洛钼旗下刚果大型铜矿难以盈利。铜市供应整体偏紧，世界金属统计局数据显示，今年上半年全球矿山铜产量同比微增0.4%，精炼铜产量同比减少4.8%，印度和智利产量显著减少;但需求表现依然疲弱，上半年全球铜消费量下滑，中国表现需求量同比下滑了4.8%。
花旗表示，铜需求受到了贸易战的打击，中国铜终端用户跟踪指数7月份同比下降0.8%，已经连续第三个月出现负增长。Wood Mackenzie预计，随着经济增长放缓，中国今年的精炼铜消费量只会增长1%，仅略高于全球的一半。目前，国内消费淡季的现状没有明显改变，社会库存继续累积，沪伦比值维持高位，进口窗口继续打开，保税区库存持续回流，铜价承压延续弱势。
8月23日当周，本周国内现货铜价冲高回落。长江有色金属网1#铜均价报46466元/吨，日均下跌24元/吨，周线下跌0.26%;此前一周均价报46528元/吨，与上周相比下跌62元/吨，环比下跌0.13%。
二、期货铜价一周走势
中美贸易争端之际，中国出台新措施刺激经济提振市场，周初铜价小幅回升。但对于全球经济放缓，尤其是制造业疲弱，使得铜价再度承压。美国制造业近十年来首现萎缩，这是该行业增长放缓可能转变为经济活动全面收缩的首个迹象，此外欧元区制造业疲态未改，中美德三大工业金属消费国的疲弱数据，加剧了铜价下跌。美银美林将今明两年铜价格预期下调至每吨6033美元和5750美元。
CCMN数据显示，本周伦铜震荡下行。前四个交易日LME期铜均价报5727.5美元/吨，日均下跌15美元/吨;上周均价报5770美元/吨，环比下跌0.74%。
长江有色金属网数据显示，本周沪铜反弹乏力。当前月1909合约周均结算价46390元/吨，日均上涨12元/吨;此前一周均价报46446元/吨，环比下跌0.12%。本周沪铜库存回落，减少6257吨至156573吨，降幅3.84%。
三、伦铜周库存情况
如图所示，本周伦铜库存先降后升，累计减少50公吨至331925公吨，累计降幅0.015%。
四、国内外热点财经
国内方面：
1、国是直通车消息，中国央行副行长刘国强在国新办吹风会上接受记者采访时表示，短期主要看改革(完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制)，改革以后看情况，降准、降息都有空间，但是降不降还要根据经济增长和物价形势。
2、新LPR(贷款市场报价利率)20日亮相。中国人民银行20日授权全国银行间同业拆借中心公布的数据显示：1年期LPR为4.25%，相较此前1年期LPR的4.31%小幅下降，符合市场预期;5年期以上LPR为4.85%。
国际方面：
1、国际咨询机构IHS马基特公司公布的最新数据显示，美国8月份制造业采购经理人指数为49.9，低于上个月的50.4，这也是这一指数自2009年9月以来首次跌破数值为50的“荣枯线”。近来，已有多项数据显示，美国经济即将陷入衰退。
2、最新报告显示，欧元区8月制造业PMI由7月的46.5上升至47，优于市场预估的46.4，写下两个月新高纪录，不过仍然位在荣枯线以下。欧元区制造业则显露疲态，产出已连续7个月走低，凸显英国脱欧与中美贸易战持续冲击欧元区经济成长。
五、铜市一周要闻
1、全球头号铜生产商智利国家铜业公司(Codelco)周三称，已经关闭旗下智利中部海岸沿线的Ventanas冶炼厂，以进行检修。Codelco在简短声明中称周一开始关闭运作，但其未说明关停时间以及对产量的影响。
2、赞比亚矿业部长周四表示，一旦有争议的Konkola铜矿清算事宜结束，赞比亚政府将决定“紧急”为该铜矿另寻投资人。自从今年5月卢萨卡任命清算人管理Konkola铜矿以来，韦丹塔资源公司一直与赞比亚政府陷入纠纷。该铜矿由赞比亚国有企业ZCCM-IH拥有20%的股份，其余股份由韦丹塔持有。
六、铜价后市展望
欧美最新PMI数据显示，全球经济衰退压力加大。摩根士丹利表示，随着制造业疲弱开始蔓延，一些全球主要经济体的下行趋势正变得具有传染性;预计如果贸易紧张局势进一步加剧，将在三个季度内陷入全球经济衰退。晚间将迎来杰克逊霍尔全球央行年会，关注美联储主席以本次会议主题“货币政策面临的挑战”为题发表的演讲，该会议素有政策拐点“晴雨表”之称。
铜市基本面存在改善预期。国家能源局透露，新一轮农村电网改造升级将你年底前全部完成，较原计划提前一年，变压器、线缆、箱式变电站等主要设备采购将有较大幅度增长，对铜杆消费将有一定的提振。此外，汽车消费也将边际修复，下半年汽车销售将好于上半年;房地产开工面积仍在持续增长，或将传导至房屋竣工面积，带动铜消费。虽然消费改善仍需等待一些时日，大部分终端正处于淡季，同时本月预计精炼铜产量仍然较高，但国内现货端持续升水，精废价差呈现进一步收窄，精铜对废铜的替代效应增加，产业端存在利好因素支撑，预计下周铜价延续震荡。