中美互表善意、欧央行大放水，“铜博士”强势来袭
发布时间：2019-09-19 10:07:26来源：
9月19日纽约尾盘，离岸人民币兑美元涨223个基点报7.0464，本周涨599个基点。9月以来离岸人民币兑美元较低点7.1962，反弹逾1600个基点，最高至7.0317。
9月18日晚间，欧洲传来大消息。欧洲央行宣布，下调存款利率10个基点至-0.5%，预期-0.5%，前值-0.4%，此为欧洲央行自2016年以来的首次降息。欧洲央行维持主要再融资利率在0.00%不变，维持边际借贷利率在0.25%不变。还宣布重启QE，并将开始实施利率分级制度，从11月1日起购债200亿欧元/月。
PS:
全球降息——在全球经济疲软以及不确定性增加的大背景下，全球央行再现宽松潮。据不完全统计，今年全球已有近40多家央行推出降息举措。美国银行首席投资策略师Michael Hartnett表示：“2020年将开启5000年来最低的利率水平。”
美联储下周或鸽派降息——眼下，市场焦点转向下周的美联储利率决议结果、更多的还是美联储主席鲍威尔新闻发布会中相关措辞。尽管美国数据好于预期，但市场更担忧贸易方面的不确定性所带来的影响，市场普遍预计美联储将降息25个基点。据芝商所“美联储观察”最新数据显示，交易员预计美联储下周降息25个基点的可能性为88.8%。
铜市场分析
1.利好消化 铜价先抑后扬
图1：沪铜主力走势图
前期利好逐渐消化，本周铜价先抑后扬，主力运行区间于4.7-4.75万。本周消息面影响相对较少，资金面表现僵持。由于市场关注9月份欧元区以及美联储降息决议，美元指数表现谨慎，波幅收窄。反观中美方面，贸易悲观情绪继续修复。周三，国务院税则委员会公布第一批对美加征关税排除清单，缓解国内进口企业困难。周四，特朗普在推特上宣布将加征2500亿美元高品关税的决定推迟到10月15日。原先这批商品的关税将从10月1日开始由25%提升至30%。针对美方释放的善意行为，商务部新闻发言人高峰在发布会上表示，对中方企业已开始就采购美国农产品进行询价，大豆、猪肉都在询价范围内。
伦铜受提振短线拉升至5900美元附近，不过由于人民币近期持续升值，沪铜盘面跟涨幅度较小，预计中期压力位4.8万依旧较强。
2、废旧市场
图4：电解铜与废铜价格差对比图
本周废铜小跌，佛山地区亮铜报价42900-43100元/吨。期货行情陷入冲高之后的调整,偶有小幅回调。废铜持货商出货增多，贸易商之间搬货积极。而部分货场看涨后市，已经开始逢低备货。
随着行情回暖，本周精废价差扩大至1800元附近，废铜替代效应增强，下游用废厂家采用电解铜减少。浙江某铜排厂开始考虑试用部分优质废料替代电解铜使用，市场对于货源的要求也更加迫切。中秋临近，各地铜厂纷纷发布假期通知。
3、下周走势预测
短期来看,我们倾向于本轮铜价反弹动力仍具有一定空间，但基本面精铜消费清淡，整体宏观经济下行持续，或带来一定阻力，但随国内逆周期调控与全球降息潮预期到来的情况下，下半年电网投资集中释放为铜价带来有力支撑.而中期而言金九银十开工旺季叠加国企前期企业具有一定备货需求的情况下,中期具有一定利多空间。综上所述料下周铜价震荡偏强为主，上方有望上测7月中旬高点6100美元上方，但操作上谨慎追高，谨防冲高回落迹象；沪铜主力上方或进一步升高至48000一线。