废铜回收价走势震荡 供给偏紧需求未暖
发布时间：2019-09-19 10:08:03来源：
一、本周国内现货铜价走势
据统计，2018年矿山铜产量占据全球60%以上的全球20家主要铜矿企业，今年上半年矿山铜产量合计同比下降1.2%至654.8万吨，表明供给偏紧局势不变。海关总署数据显示，1-8月，我国进口铜矿砂及其精矿同比增加10.5%；8月份进口量环比减少12.5%，但同比增加了9.2%，进口增加与国内冶炼产能上升以及废铜进口政策有关。机构调查显示，8月中国主要冶炼厂阴极铜产量环比下降0.5%，但同比增长10.7%。
此外，8月份我国未锻造铜进口环比下降3.8%，原因是经济放缓引发了对铜需求的担忧。不过，有分析师称，将未加工铜和精矿加在一起，今年铜的表现消费量有所增长。铜加工企业开工率回暖迹象并不明显，8月电线电缆企业开工率同比上升，但环比略有下滑，而铜管企业开工率有所下滑。此外，8月中国汽车销售数据疲弱，虽然环比增长，但同比降幅扩大，行业仍然面临压力。铜价底部存在支撑，但需求端未见明显起色，叠加节前市场氛围偏淡，本周铜价走势震荡。
9月12日当周，本周国内现货铜价震荡走势。长江有色金属网1#铜均价报47400元/吨，日均下跌45元/吨，周线下跌0.38%；此前以后均价报46836元/吨，与上周相比上涨564元/吨，环比上涨1.20%。
二、期货铜价一周走势
中国八月以美元计价出口意外下滑，对美出口大幅放缓，同时中国8月PPI数据创三年来最大降幅，加深了对于需求的忧虑。美国8月非农就业人口增加13万不及预期，且为今年五月以来低位；美国8月PPI数据超预期由负转正，但对美国制造业放缓的担忧并未解除。全球主要经济体经济前景以及货币政策的不确定性较强，铜价上方存在压力。
CCMN数据显示，本周伦铜高位回落。前三个交易日LME期铜均价报5801美元/吨，日均下跌16美元/吨；上周均价报5729.2美元/吨，环比上涨1.25%。
长江有色金属网数据显示，本周沪铜震荡运行。当前月1909合约周均结算价47267.5元/吨，日均上涨75元/吨；此前一周均价报46702元/吨，环比上涨1.21%。本周沪铜库存再次回落，减少9871吨至152188吨，降幅6.09%。
三、伦铜周库存情况
如图所示，本周伦铜库存延续去化，累计减少13525公吨至299750公吨，累计降幅4.32%。
四、国内外热点财经
国内方面：
1、海关总署数据显示，8月份我国进出口增速较上月均有所回调，但前8个月总值仍然实现正增长。8月中国进出口总额2.72万亿元人民币，同比增长0.1%，且出口已连续六个月保持增势。前八个月，中国外贸总额同比增速达3.6%，其中出口增长6.1%，贸易顺差增幅达46%。专家认为，进出口走势料保持韧性。后续出口有望平稳化，9月增速有望小幅回升。
2、中国8月CPI同比 2.8%，预期2.7%，前值2.8%。中国8月PPI同比 -0.8%，预期-0.9%，前值-0.3%。当前，CPI中的食品价格和非食品价格走势分化格局在延续，PPI同比降幅扩大，物价不具备全面大幅上涨的基础。
国际方面：
1、美国8月核心PPI环比由负转正，增长0.3%。7月核心PPI环比萎缩0.1%，为2015年10月以来首次负增长。8月环比PPI上涨主要归功于服务价格上行抵消了大部分商品价格的下滑。市场并未解除对美国制造业下行的担忧，叠加贸易环境的恶化，市场的担忧情绪可能对美国更广泛的经济领域产生溢出效应。
2、英国7月三个月GDP月率：0，前值：-0.2%，预期：-0.1%。机构评论英国7月三个月GDP月率等数据：英国7月经济回升程度高于预期，打破了此前有关英国可能迎来经济衰退的忧虑情绪。英国国家统计局指出，7月制造业产出月率创下自今年1月以来最大升幅，而本次经济表现反弹也一定程度上得益于服务业的复苏。
五、铜市一周要闻
1、9月3日，中铁建铜冠投资公司米拉多铜矿生产的第一批铜矿石顺利从厄瓜多尔运抵铜陵。厄瓜多尔米拉多铜矿自今年7月正式建成以来，采矿、选矿各项工作进展良好，进入稳定运营产矿阶段。截至8月底，铜矿已完成采剥总量421万吨，生产铜精矿量22210吨，为当地创造了超过2400个就业岗位。
2、艾芬豪矿业公司(Ivanhoe Mines)位于刚果民主共和国的Kamoa-Kakula铜矿的地下矿山开发取得了重大进展，项目已经向铜品位超过8%的中央区域推进，预计矿石品位将大幅提高矿山和加工厂的建设也进展顺利，2021年第三季度有望实现铜精矿生产。
六、铜价后市展望
日前，国际货币基金组织（IMF）数据显示，对全球贸易的担忧已达到了前几十年的峰值的近10倍，可能降低世界经济增长率。目前，全球宏观经济整体下滑，但短期内宏观情绪有所回升。中国公布对美加征关税排除清淡，特朗普宣布将推迟加征中国商品关税，中美贸易紧张关系出现缓和迹象。关注欧洲央行即将公布的利率决议，普遍预期欧洲央行将宣布降息，并可能再次推出量化宽松计划（QE）。
分析师称，年内铜价底部或许已经出现，需求疲弱将被供应收紧所抵消。全球铜矿供应偏紧格局不变，在铜价较低的情况下新增铜矿供应预计有限，而铜精矿加工费持续下行，过低的TC或将传导至冶炼端。目前，全球显性库存处于今年同期较低水平，或在消费旺季的支撑下继续去化。市场对于金九银十传统旺季的消费改善仍然存有预期，废铜进口受限亦对铜价有所支撑，不过宏观经济前景并不乐观，预计下周铜价震荡走势。